春兴精工:在挑战中前行的精密制造领军者
春兴精工是一家精密轻金属结构件制造与服务供应商,以其卓越的技术实力和广泛的业务领域在行业内占了重要地位。公司成立于 2001 年 9 月,总部位于苏州工业园区。春兴精工主要从事通讯系统设备、汽车等精密铝合金结构件的制造、销售及服务,同时在相关领域积极开展研究与开发工作。
春兴精工在精密加工方面拥有丰富的经验和先进的技术,为众多国内外知名企业提供高质量的产品和服务。其产品涵盖通信射频器件及其精密轻金属结构件、系统模板散热组件业务,以及传统燃油汽车和新能源汽车的精密铝合金结构件及钣金件等。在消费电子领域,公司也曾有过出色的表现,旗下的凯茂科技(福建)有限公司专注于视窗防护玻璃的研发、生产与销售。
背景及创立:春兴精工的发展历程可追溯至 1996 年,当时上海市崇明县新江五金厂成立。2001 年,上海市崇明县新江五金厂收购了上海凌翔发动机厂,并于同年 9 月 25 日组建了苏州春兴精工股份有限公司的前身上海春兴电气有限公司,正式进入机加工行业。
涉足压铸业:2005 年,春兴精工租用泰州春兰压铸车间,开始踏足压铸行业。2006 年,春兴精工与香港炜舜国际有限公司合资成立春兴铸造(苏州)有限公司,并成为阿朗的供应商。2007 年,春兴精工进军汽车行业,成为 ABB、电产和麦格纳的供应商。次年,苏州春兴精工有限公司成立,由春兴电气、春兴铸造、永达科技、香港炜舜整合而成。2010 年,春兴精工金陵东路 1 号厂房正式投入使用,完成了压铸生产和机加工生产的合并。同年,春兴精工在芬兰成立春兴(芬兰)有限公司。
上市及多元发展:2011 年 2 月,春兴精工成功在深圳证券交易所上市,股票代码为 002547.SZ。同年,春兴精工收购了迈特公司,并开始生产通信滤波器。2013 年,春兴精工先后在印度金奈成立制造工厂,在常熟成立分公司。2014 年,春兴精工成立多家公司,进入设备、新能源行业,开启多元化发展。到了 2016 年,春兴精工发展成为拥有 25 家分子公司,形成以通信、消费电子、汽车、航天航空四大业务板块为核心的国际化集团公司。2017 年,春兴精工先后收购深圳市华信科科技有限公司、凯茂科技(深圳)有限公司,进军电子贸易、消费电子玻璃行业。2018 年,春兴精工陆续在金寨、麻城成立分公司。2019 年,旗下凯茂科技(福建)有限公司开始量产消费电子产品。2020 年,春兴精工被苏州市压铸技术协会授予 “2020 年度先进单位” 称号。2022 年 7 月,春兴精工为优化业务结构,聚焦主营业务发展,将消费电子业务进行剥离,出售旗下控股子公司凯茂科技 36% 的股权。2023 年,春兴精工上榜苏州市阳澄湖度假区 “产业规模贡献企业” 榜单。
经多年发展,截至 2024 年,春兴精工在全球布局 4 个海外产业基地,业务覆盖 53 个国家和地区,全球员工超过 5 千人。
春兴精工在移动通信领域以射频技术为核心,为客户提供滤波器、双工器、合路器等移动通信射频器件,产品主要应用于移动通信基站天馈系统射频前端。公司深耕移动通信领域多年,持续关注行业发展和客户需求,并结合自身发展规划及市场需求推进业务发展。公司提供的全系列射频器件、结构件产品及解决方案,属于移动通信产业链的上游企业,其产品经过通信设备商集成后,用于移动运营商建设的移动基站上。
春兴精工在汽车零部件领域主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车 “三电系统” 的精密铝合金结构件及钣金件等。公司在该领域客户资源较丰富,已与特斯拉、大陆、贝洱等新能源汽车厂商建立了多年稳定的合作关系,正在与宝马积极探讨 Busbar 项目合作,并且与特斯拉建立了多年稳定合作关系,主要为其 Model 3 车型提供铜排等产品。
春兴精工曾成立凯茂科技(福建)有限公司,生产视窗防护玻璃。公司消费类电子领域业务主要为消费类电子玻璃业务,通过控股子公司深圳凯茂进行经营。深圳凯茂专注于 2D/2.5D/3D 玻璃前后盖板的生产、加工,曲面玻璃、超薄玻璃的研发生产及折叠屏玻璃的研发生产,产品应用市场包括:手机市场、平板与笔记本大尺寸消费电子市场、汽车触控显示市场以及工业触控、教育、游戏机、晶圆玻璃基板类等产品市场。2022 年,为聚焦主营业务发展,公司将消费电子业务进行了剥离,已于 2022 年 7 月完成了凯茂科技(深圳)有限公司 36% 股权的出售,目前只持有凯茂科技(深圳)有限公司 5.73% 股权。
春兴精工在华证指数 ESG 最新评级中为 C 级,在机械制造行业 A 股上市公司中排名靠后。具体来看,E 项得分 55.12,评级为 C,行业内排名 433/443,其评分维度包括气候变化、资源利用、环境污染、环境友好、环境管理等方面,表明春兴精工在环境方面的表现还有较大提升空间。S 项得分 81.15,评级为 BBB,行业内排名 244/443,该项目评分维度涵盖人力资本、产品责任、供应商、社会贡献等,说明春兴精工在社会责任方面处于中等水平。G 项得分 59.12,评级为 C,行业内排名 439/443,G 项目评分维度有股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德等,反映出公司在治理方面存在一定不足。
春兴精工在移动通信射频器件和精密铝合金结构件方面具备一定的技术和生产能力,在通讯系统和汽车领域占据一定市场地位。
在移动通信领域,春兴精工以射频技术为核心,为客户提供滤波器、双工器、合路器等移动通信射频器件,产品主要应用于移动通信基站天馈系统射频前端。公司深耕该领域多年,持续关注行业发展和客户需求,提供全系列射频器件、结构件产品及解决方案,属于移动通信产业链的上游企业。其产品经过通信设备商集成后,用于移动运营商建设的移动基站上。
在汽车零部件领域,春兴精工主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车 “三电系统” 的精密铝合金结构件及钣金件等。公司在该领域客户资源丰富,已与特斯拉、大陆、贝洱等新能源汽车厂商建立了多年稳定的合作关系,正在与宝马积极探讨 Busbar 项目合作,并且与特斯拉建立了多年稳定合作关系,主要为其 Model 3 车型提供铜排等产品。
然而,春兴精工也面临着高负债率和持续亏损等问题。这些问题不仅影响了公司的财务状况,也可能对其市场地位和未来发展带来一定的挑战。投资者在考虑投资春兴精工时,应充分评估其潜在的业务发展和市场前景,同时警惕相关的财务风险和市场波动。
从春兴精工 2024 年中报数据可以清晰地看出,公司正面临着严峻的挑战。营业总收入为 10.08 亿元,同比下降了 20.81%,归母净利润更是大幅下滑至 - 1.27 亿元,同比下降了惊人的 1946.81%,由盈转亏。单季度数据同样不容乐观,第二季度营业总收入 5.37 亿元,同比下降 21.08%,归母净利润亏损 8050.73 万元,同比下降 675.9%。
同时,公司的三费(财务费用、销售费用和管理费用)占比上升明显,总和占总营收的同比增幅达到了 34.74%。这反映出公司在成本控制方面存在较大的问题,导致费用支出过高,进一步侵蚀了公司的利润空间。毛利率仅为 7.83%,同比减少了 57.8%,净利率更是达到了 - 13.18%,同比减少了 4107.51%。这说明公司的产品或服务附加值不高,市场竞争力有待提升。
此外,公司的现金流状况也令人担忧。货币资金占总资产的比例仅为 8.8%,货币资金占流动负债的比例也仅为 17.14%,近 3 年经营性现金流均值 / 流动负债仅为 9.89%,这表明公司的现金流并不充裕,可能会对其日常运营和未来发展产生不利影响。同时,公司的资产负债率已经达到了 97.05%,有息资产负债率已达 43.81%,流动比率仅为 0.49,在已披露的同业公司中排名垫底,这进一步增加了公司的财务风险。
春兴精工作为诺基亚核心供应商,多年来为客户开发了大量 5G 前沿技术产品,交付及质量持续保持稳定。公司荣获诺基亚颁发的钻石奖之 “移动网络杰出支持奖”,主要是凭借专业的技术水平和制造能力,帮助客户诺基亚改善其产品质量、优化生产工艺,从而达到助其提高生产效率和降低成本的目的。然而,尽管在 5G 前沿技术产品方面具有一定的技术实力和市场地位,但如何将这些优势转化为实实在在的业绩增长,仍是公司需要解决的重要问题。目前,国际形势和市场去库存等对春兴精工移动通信业务造成了一定的不利影响,导致订单下滑,报告期内营业收入较去年同期有所下降。其中,通信射频器件实现营收 2.24 亿元,同比下降 37.03%;精密轻金属结构件实现营收 2.18 亿元,同比下降 46.96%。
春兴精工拥有优秀的企业文化和清晰的发展战略,未来值得期待。春兴精工的董事长兼总经理孙洁晓在接受证券时报记者专访时,独家讲述了他的创业之路及公司的发展战略。春兴精工的发展思路是围绕精密制造这一主线,在不同的应用领域进行产业延伸和拓展,从而实现多元化的发展。而试水互联网金融则被孙洁晓认为 “是给企业插上了翅膀”,不仅有利于公司快速实现供应链金融和互联网金融领域的战略布局,而且有利于公司将传统业务与互联网业务相结合。
从春兴精工的发展历程来看,公司的财务状况在过去几年中曾表现良好。根据相关资料,公司的营业收入和净利润曾呈现稳步增长态势,毛利率和净利率也曾保持较高水平。例如,春兴精工实控人案件有新进展公司 2022 年度业绩预计扭亏为盈,受益于新能源行业高速发展,公司聚焦新能源项目开发,新能源汽车业务收入较上年同期大幅增长。预计 2022 年全年实现归属于上市公司股东的净利润为 2,800 万元–4,000 万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 2,750 万元–3,950 万元,较 2021 年实现了净利润同比扭亏为盈。
春兴精工的产品在智能制造、汽车、电子等领域具有广泛应用。在通信设备领域,公司以射频技术为核心,为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器等全系列射频器件、结构件产品及解决方案,属于移动通信产业链的上游企业,公司产品经过通信设备商集成后,用于移动运营商建设的移动基站上。在汽车零部件领域,公司主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车 “三电系统” 的精密铝合金结构件及钣金件。在消费电子领域,公司曾成立凯茂科技(福建)有限公司,生产视窗防护玻璃。
公司不断推出新产品和新技术,提高市场竞争力。例如,公司已成功开发了小型化、轻量化的滤波器产品,以更加适配 5.5G 基站的需求,并已中标小型化轻量化滤波器产品订单,后续市场的可预见需求也较为可观。
春兴精工拥有一支经验丰富、专业能力强的管理团队。公司高度重视优秀管理团队的搭建和高精尖的专业人才的培养,不断完善、优化用人机制,运用不断创新思维和理念,打造高效的管理运营团队。公司秉承压力与激励并存的管理理念,通过建立和完善统一的薪酬激励体系及激励制度有效激发团队执行力和凝聚力,为公司生产经营和业务发展提供了强有力的人才保障。
春兴精工在全球范围内积极拓展业务,布局了 4 个海外产业基地,业务覆盖高达 53 个国家和地区。凭借其广泛的市场覆盖和强大的业务拓展能力,春兴精工在国际市场上占据了主体地位。
全球员工超过 5 千人,他们来自不同的文化背景和专业领域,共同为公司的发展贡献力量。此外,春兴精工还拥有 10 多个海外营销技术服务分公司,这些分公司分布在世界各地,为当地客户提供及时、高效的服务。无论是在北美洲的美国和加拿大,还是在欧洲的英国、波兰和芬兰,以及亚洲的印度、韩国和越南等国家和地区,春兴精工都能凭借其专业的团队和优质的产品,满足客户的需求。
春兴精工在行业内屡获殊荣,入选 “第三届中国压铸件生产企业综合实力 50 强”“2022 年苏州非公有制企业 100 强”“第四届中国铸造行业百强企业” 等。这些荣誉不仅是对春兴精工在技术实力、生产能力和市场地位等方面的认可,更是对其不断追求卓越的精神的肯定。
在社会责任方面,春兴精工也积极行动。2019 年,春兴精工参与苏州市山东商会对口帮扶贵州省铜仁市白竹村精准扶贫项目。通过捐赠资金和物资,帮助白竹村修复鸡舍、购买鸡苗及饲料等,为当地的脱贫攻坚事业贡献了力量。此外,春兴精工还在爱心慈善事业的道路上不断前行,援助农民工子弟学校贫困孩子、捐赠盲聋学校、为爱心慈善基金会捐资、为疫情一线医护人员捐资捐物等,展现了企业的担当和爱心。
春兴精工积极借鉴日本企业经验,推行阿米巴经营管理和精益生产双轨制管理方法。阿米巴经营管理模式将公司划分为多个小的经营单元,每个单元都独立核算、自主经营,激发了员工的积极性和创造力。同时,春兴精工还结合信息化管理平台,提升运营管理上的水准。每天每 2 小时就出一次报表,阿米巴巴长会进行阿米巴经营报表分析,每月在公司集团召开月度的业绩分析会。公司还总结了 8 条适合的阿米巴经营理念和 7 条会计准则,确保管理的科学性和有效性。
此外,春兴精工还大力推行安全生产 “全员化、实体化、手册化” 建设。通过培训和宣导、签订安全责任书,落实全员安全生产责任制;设置安全生产管理机构,配置注册安全工程师和注册消防工程师,确保安全生产工作横向到边,纵向到底;组织各车间、班组进行安全风险辨识,编制预防安全风险的《员工安全手册》和《员工安全告知卡》,让每一位员工了解风险、会安全操作、懂应急处置。通过这一些措施,春兴精工将安全生产的关口前移,有效防范减少了事故的发生。
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